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OFERTA PÚBLICA DE ADQUISICIÓN
Oferta Pública de Adquisición (OPA) de acciones u otros valores.
La OPA tiene lugar cuando una persona (oferente), pretende adquirir acciones (u otros valores que puedan dar derecho a suscripción o adquisición de éstas) de una sociedad (sociedad afectada), cuyo capital esté en todo o en parte admitido a negociación en bolsa de valores, para de esta forma llegar a alcanzar, junto con la que ya se posea, en su caso, una participación significativa en el capital con derecho de voto de la sociedad. Como valores que puedan dar derecho a suscripción o adquisición de acciones, se encuentran los derechos de suscripción, las obligaciones convertibles, warrants o similares.
Se considera participación significativa la que iguale o supere el 25% del capital de la sociedad afectada. Una OPA puede ser amistosa u hostil. Se considera una OPA amistosa aquella que está aprobada por la cúpula directiva de la sociedad afectada. Una OPA hostil es, por el contrario, aquella que no goza de dicha aprobación.
Siempre cuenta con noticias de interés:
• Ganancias para accionistas
• Incertidumbre para la administración de la sociedad objeto de la OPA
• Buenas comisiones para bancos y abogados.
• Trabajo para la autoridad reguladora
No es más que la oferta formulada públicamente por alguien de comprar un cierto número de acciones para alcanzar una posición dominante dentro de una sociedad.
• Garantía última y más eficaz de la dedicación de los administradores de la sociedad a aumentar el valor de la sociedad en beneficio de sus accionistas.
• 1. Existe un mercado para el control de las empresas registradas.
• 2. Existe un sujeto con recursos financieros para ello, que concluye que una empresa registrada se cotiza en el mercado a un precio inferior al valor actual o potencial que a su juicio puede tener, entonces lanza una OPA a un precio superior al de la cotización.
Beneficios:
• Los administradores negligentes son separados de sus puestos.
• Los activos son empleados de manera más eficiente.
Los administradores para evitar ser desplazados actuarán al mejor servicio de sus accionistas empleando los activos en forma óptima y evitando cualquier recurso ocioso o gasto despilfarrador.


Desventajas:
• Ganancias de los accionistas de la empresa afectada pueden ser consecuencia de una transferencia procedente de la compañía oferente, cuyos accionistas pierden lo que los otros ganan para que sus administradores consigan sus propósitos.
• Se perjudican a los empleados o acreedores que ven desaparecer puestos de trabajo o aumentar nivel de endeudamiento en relación con los activos.
• Empleados y acreedores pueden exigir condiciones que encarezcan el empelo de los recursos que aportan.
• Administradores pueden diseñar estructuras defensivas o tomar decisiones de inversión, de desinversión o de endeudamiento que no responden al interés a la sociedad sino a responder a la OPA.
Contenido y forma de los documentos:
• No pueden contener información o declaraciones falsas sobre hechos de importancia
• No podrán omitir información o declaraciones sobre hechos de importancia que deban ser divulgados.
• Los términos y condiciones serán de libre determinación por la persona que hace la oferta.
Suspensión de la OPA:
Si los documentos que se utilicen para la OPA o cualquier otro material publicitario o informativo contienen hechos falsos sobre hechos de importancia la CNV puede suspender el uso de los documentos o la OPA.
Aspectos fiscales de la OPA:
• Para los efectos del impuesto sobre la renta
• Del impuesto sobre dividendos
• Del impuesto complementario
• No son gravables las ganancias
• Ni deducibles las pérdidas provenientes de la enajenación de valores registrados en la CNV siempre que dicha enajenación se dé como resultado de la aceptación de una OPA.
Balance:
• No existe evidencia empírica que permita refutar de manera concluyente los beneficios o desventajas sobre los efectos positivos de las OPAS.
Los efectos de una OPA dependerán de las circunstancias concretas que la rodeen.